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春節(jié)過(guò)后,全國(guó)一二線城市的樓市又再進(jìn)入亢奮模式:上海有市民“裹著被子”半夜排隊(duì)搶房,、一個(gè)豪宅項(xiàng)目352套房一天就賣完,;北京大興黃村的一個(gè)地塊拍賣樓面價(jià)達(dá)到每平方米4.7萬(wàn)元,有11.4平方米學(xué)區(qū)房售價(jià)高達(dá)530萬(wàn)元,;深圳2月份新房成交均價(jià)再創(chuàng)新高,,同比增長(zhǎng)72.12%,新建商品住宅成交數(shù)和面積同比分別增長(zhǎng)172.54%和183.24%……一線和部分二線城市因其地理位置,、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和公共資源的相對(duì)優(yōu)越,,對(duì)外地人極具吸引力,需求相對(duì)旺盛,,由此支撐房?jī)r(jià)堅(jiān)挺,;再加上公積金貸款門(mén)檻降低額度提高,央行連續(xù)降息降準(zhǔn),,二套房貸首付比例下調(diào)以及營(yíng)業(yè)稅免征期五年改兩年等政策利好,,降低了購(gòu)房者的買(mǎi)房成本與貸款難度,也刺激了市場(chǎng)需求,。
然而,,從住房租售比、房?jī)r(jià)收入比和住房庫(kù)存比等數(shù)據(jù)來(lái)看,,無(wú)法解釋某些城市驟然出現(xiàn)的房?jī)r(jià)凌厲升勢(shì),。
人為制造市場(chǎng)恐慌是一個(gè)合理的解釋。據(jù)媒體披露,一些開(kāi)發(fā)商和房產(chǎn)中介哄抬炒作,,人為制造出搶房假象,,誘導(dǎo)買(mǎi)家恐慌性入市。比如,,有記者特地去“裹被買(mǎi)房”的“案發(fā)現(xiàn)場(chǎng)”探盤(pán),,發(fā)現(xiàn)“冷冷清清空空蕩蕩”,售樓員說(shuō):
“我們還有房源可售,�,!�
非理性加杠桿是一個(gè)更合理的解釋。深圳市房地產(chǎn)研究中心主任王峰認(rèn)為,,這一輪房?jī)r(jià)上漲的最直接原因還是金融杠桿在起作用,。據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計(jì),深圳投資購(gòu)房比例已從2014年10月的10%漲至目前的25%,。投機(jī)者除足額使用銀行貸款外,,還通過(guò)眾籌、首付貸,、個(gè)人間小額借貸(P2P)等高杠桿房地產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品籌集炒房資金,。據(jù)媒體報(bào)道,有人通過(guò)眾籌湊齊房屋的首付款,、月供,、稅費(fèi)、物業(yè)費(fèi),,持有深圳羅湖的百仕達(dá)小區(qū)一套46平方米的房屋4個(gè)月,,出售后凈賺45萬(wàn)元,收益率達(dá)77%,。
通過(guò)眾籌,、首付貸等方式非理性加杠桿,不僅突破了按揭貸款政策規(guī)定的首付比例,,也加重了購(gòu)房者的償債負(fù)擔(dān),,更加大了銀行按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)———當(dāng)投機(jī)者面臨虧損時(shí),棄房斷供的風(fēng)險(xiǎn)更大,。這種通過(guò)場(chǎng)外配資入場(chǎng)投機(jī)的非理性加杠桿,,因房?jī)r(jià)上行遮蔽了風(fēng)險(xiǎn),效仿者貪婪遠(yuǎn)勝恐懼紛紛入市,,造成風(fēng)險(xiǎn)積聚,;一旦房?jī)r(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)暴露,恐懼又遠(yuǎn)勝貪婪紛紛離場(chǎng),,從而造成風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā),。A股在場(chǎng)外配資的非理性加杠桿炒作下暴漲暴跌,,就是一個(gè)鮮活的例證。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷直言:“去年股市的教訓(xùn)應(yīng)該吸取,,千股跌停對(duì)于加杠桿的投資者而言,,慘不忍睹。這些熱錢(qián)說(shuō)來(lái)就來(lái),,說(shuō)走就走,。因此,貨幣現(xiàn)象就是泡沫現(xiàn)象,。股市沒(méi)有盈利支撐,,房?jī)r(jià)則沒(méi)有人口支撐�,!�
最新統(tǒng)計(jì)顯示,,去年上海有將近15萬(wàn)外來(lái)人口凈流出,為近40年來(lái)首次,。從全國(guó)來(lái)看,,流動(dòng)人口規(guī)模從去年開(kāi)始下降。也就是說(shuō),,從農(nóng)村流入到城鎮(zhèn)地區(qū),、流入到非農(nóng)產(chǎn)業(yè)就業(yè)的勞動(dòng)力總量在下降,這種情況更突出反映在某些大城市,。人口在流出,房?jī)r(jià)仍飆升,,樓市很可能成為少數(shù)人加杠桿炒作的“富人游戲”,;而非理性加杠桿又必然直接或間接涉及銀行等金融機(jī)構(gòu),從而直接或間接積聚金融風(fēng)險(xiǎn),。
當(dāng)樓市進(jìn)入亢奮模式,,對(duì)政府來(lái)說(shuō),當(dāng)謹(jǐn)防樓市非理性加杠桿所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn),;對(duì)購(gòu)房者來(lái)說(shuō),,當(dāng)謹(jǐn)防非理性加杠桿入市后的負(fù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
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