招商銀行2017年中報十大看點

論壇Vino

8月18日,，招商銀行(25.5, -0.25, -0.97%)(03968)發(fā)布中期業(yè)績報告。中報顯示,，招商銀行上半年取得超市場預期的業(yè)績,，利潤增速重回兩位數(shù)，不良“雙降”態(tài)勢繼續(xù),，資本內(nèi)生能力不斷增強,。另外，資產(chǎn)負債結構“脫虛向實”,，更為穩(wěn)健,，使得招行凈利息收益率受金融去杠桿影響較小，保持了資金成本較低的核心優(yōu)勢,。
值得一提的是, 招行零售客戶數(shù)逼近1億大關,，較上年末增長6.89%，顯示招行并未被移動互聯(lián)網(wǎng)時代普遍存在的獲客難題所困, 零售客戶對招行經(jīng)營更為信任,。除業(yè)績外,，招行輕型銀行戰(zhàn)略轉型成效、“一體兩翼”協(xié)同效應如何,、金融科技發(fā)展方向等問題也受到投資者高度關注,。這些問題均能從中報十大看點中找到答案。
1.看盈利能力：時隔十個季度,，利潤增速重回兩位數(shù)
在充分計提撥備的情況下,，招商銀行2017上半年歸屬于股東凈利潤392.59億元，同比增長11.43%，時隔十個季度后,，利潤增速重回兩位數(shù),。平均總資產(chǎn)收益率(ROAA)、平均凈資產(chǎn)收益率(ROAE)自2012年以來也首次實現(xiàn)同比回升,，分別為1.29%和19.11%,，同比分別上升0.01和0.04個百分點。
2看資產(chǎn)質量：不良連續(xù)兩季度“雙降”
2017年上半年,，招商銀行新生成不良貸款166.13億元,，比去年同期大幅下降45.85%;不良生成率1.06%，比去年同期大幅下降1.18個百分點(以上數(shù)據(jù)為本行口徑);不良貸款率為1.71%,，較上年末減少0.16個百分點;不良貸款撥備覆蓋率224.69%,，較上年末提高44.67個百分點。不良生成率,、不良生成額連續(xù)兩個季度同比大幅降低,，使得招行撥備壓力持續(xù)減小，有利于業(yè)績進一步改善,。
3.看營收：利息收入較快增長 非息收入占比維持較高水平
受去年營改增基數(shù)的影響,，2017年上半年招行實現(xiàn)營業(yè)凈收入1126.66億元，同比略降0.22%,。其中凈利息收入的占比為62.93%,，同比上升3.17個百分點，非利息凈收入的占比為37.07%,，同比下降3.17個百分點,，仍維持在較高水平。
4.看資本實力：資本內(nèi)生能力不斷增強 輕型銀行見實效
截至6月底,，招行高級法下資本充足率,、核心一級資本充足率分別為14.59%、12.42%,，比上年末分別增加1.26個百分點和0.88個百分點,。高級法下風險加權資產(chǎn)3.27萬億元，較上年末下降3.05%,，資本節(jié)約效果明顯,。
5.看資產(chǎn)負債結構：脫虛向實更為穩(wěn)健
上半年，招行客戶貸款,、客戶存款比上年末分別增長為8.53%,、8.95%，均高于資產(chǎn)負債增速(總資產(chǎn)增速為4.33%,，總負債增速為4.31%),，反映資產(chǎn)負債結構脫虛入實的趨勢明顯,，同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負債大幅壓降,。穩(wěn)健的資產(chǎn)負債結構使得招行凈利息收益率受金融去杠桿影響較小,，保持了資金成本較低的核心優(yōu)勢，其中活期存款占比63.59%(本行口徑),，維持在較高水平,。凈利息收益率連續(xù)兩個季度環(huán)比上升,，第二季度凈利息收益率為2.51%,，環(huán)比上升2個基點(本行口徑)。
6.看零售金融：繼續(xù)大步領跑,，護城河持續(xù)拓寬
截至6月底,，招行零售客戶數(shù)逼近1億大關，達9733萬戶,，較上年末增長6.89%,，其中，金葵花及以上客戶數(shù)增長7.38%,，私人銀行客戶數(shù)增長7.43%,。;管理零售總資產(chǎn)(AUM)逼近6萬億元大關，達5.9萬億元,，較上年末增長6.65%;零售客戶存款余額1.27萬億元,，繼續(xù)位居股份制銀行第一。零售金融稅前利潤276.82億元,，占比達56.99%;零售金融業(yè)務營業(yè)凈收入達561.19億元,，占比49.81%。
7.看批發(fā)金融：戰(zhàn)略客戶梯度經(jīng)營 結構進一步優(yōu)化
今年上半年,，招行對公客群和資產(chǎn)結構進一步優(yōu)化,。批發(fā)金融稅前利潤208.89億元，同比增長38%,，占比41.82%,。在信貸資源較為稀缺的背景下，招行批發(fā)金融首先確保對戰(zhàn)略客戶的服務能力,，上半年,，招行總行級戰(zhàn)略客戶數(shù)達到166戶，較上年末增長22.96%,。同時,，提供一體化融資解決方案，逐漸脫離對傳統(tǒng)信貸業(yè)務的依賴,，通過更加多元化,、立體化的方式,，深度匹配客戶融資需求。
8.看大資管：回歸資管本源,，凈值型產(chǎn)品占比超七成
在強監(jiān)管大背景下,，上半年招行理財業(yè)務資金余額較上年末下降10.5%至2.13萬億元，繼續(xù)在商業(yè)銀行中排名第二,。同時,，招行繼續(xù)推進產(chǎn)品的凈值化轉型，推動理財業(yè)務回歸“受人之托,、代客理財”本質,，凈值型產(chǎn)品余額1.61萬億元，占比提高9.37個百分點至75.72%,。債券委托投資(即委外)杠桿率119.42%,，較上年末下降5.45個百分點，風險整體可控,。資產(chǎn)托管余額10.63萬億元,，較上年末增長4.52%，繼續(xù)位居行業(yè)第二,。
9看投商行聯(lián)動：帶動跨境業(yè)務
上半年,，招行不斷提升資產(chǎn)組織核心競爭力，積極打造投商行一體化綜合金融服務體系,，包括全面參與試點行業(yè)的國企混改,，積極參與科技創(chuàng)新和消費升級領域優(yōu)質企業(yè)的投融資業(yè)務，緊抓與央企合作的業(yè)務契機,，投商行一體化綜合金融服務優(yōu)勢初顯,。伴隨著一系列重大項目的成功落地，帶動招行市場競爭力的大幅提升及負債和跨境業(yè)務的快速發(fā)展,，投資銀行業(yè)務發(fā)展實現(xiàn)逆勢而上,，上半年實現(xiàn)非利息收入同比增長16.84%。
10.看FINTECH：定位金融科技銀行,，轉型下半場“核動力”
招行將金融科技定位為轉型下半場的“核動力”,，力爭打造“金融科技銀行”。推動移動互聯(lián),、云計算,、大數(shù)據(jù)、人工智能,、區(qū)塊鏈等新興技術的創(chuàng)新應用,，加快金融科技向“網(wǎng)絡化、數(shù)據(jù)化,、智能化”目標邁進,。摩羯智投運行半年多以來,，到7月底規(guī)模已突破50億元。兩大APP持續(xù)優(yōu)化,，招商銀行APP累計下載客戶數(shù)4805萬,，較上年末增長15.73%，年度活躍客戶數(shù)2855萬,，較上年末增長10.75%,。“掌上生活”客戶端總綁定用戶數(shù)達3753萬,，較上年末增長19.18%,，年度活躍用戶數(shù)3195萬，較上年末增長5.76%,。加大金融科技創(chuàng)新投入,，按照上一年度稅前利潤1%提取專項資金設立金融科技創(chuàng)新項目基金;加強與外部技術領先公司的交流和合作，積極開展外部新興技術的探索,、研究和引入。