資本瘋狂涌向共享充電寶的邏輯與底線

風行萬里

聽說小電估值 10 億了。
雖然我是第一個公開「鼓吹」充電寶這個事情的,，但也沒想到市場真的就這么起來了,。

在過去的幾周里，42章經(jīng)和數(shù)十個投資人或從業(yè)者討論了關于充電寶及其他類似業(yè)態(tài)的產(chǎn)品,。這些人包括：來電創(chuàng)始人,，參與了來電本輪投資的紅點中國周韜略，剛投了小電的元璟資本陳洪亮,，投資了河馬充電的 Vertex 趙楠,，剛拿到了險峰投資的小寶充電創(chuàng)始人韓迪，看了很多家卻還未出手的 XVC 胡博予等等,。

聊到最后,，發(fā)現(xiàn)這個事情其實說簡單也簡單�,？偨Y(jié)起來就是 24 字投資法則：
三種業(yè)態(tài),、兩種邏輯,、一條底線,、渠道為王、多家共存,、新的分眾,。

(一)三種業(yè)態(tài)
1)以小電為首的桌面派
2)以街電為首的小機柜派
3)以來電為首的大機柜派

現(xiàn)在市面上數(shù)十家充電寶公司，都逃不過這三派,。

其中,，小機柜派比較勢弱，因為小機柜從場景來看會直接被桌面派侵蝕,，從機型來看會直接被大機柜派侵蝕,，本身的業(yè)務邏輯比較中庸，且腹背受敵,。
而桌面派在資本市場中最強勢,，口碑較好;大機柜派則次之。究其根本是因為我們要說的第二點,，兩種邏輯,。

(二)兩種邏輯
投資大機柜派的邏輯是：
1)大型場景有壁壘，可以簽約獨家渠道協(xié)議;
2)大機柜有技術(shù)壁壘和各種專利;
3)大機柜在大流量下的單點是效率最高的;
4)大機柜的屏幕想象空間更大;
5)最后一點也是最重要的一點,，大機柜是可移動的共享充電寶場景,，隨之而來是押金/信用體系和網(wǎng)絡效應。這是和共享單車類似的故事和場景,。

相應的桌面派充電寶其實根本不是租賃或共享了,，而是基礎設施服務提供商了,。

投資桌面派的邏輯是：
1)桌面的可布置數(shù)量更大，天花板更高,。假設北京 10 萬家餐飲商鋪,，每家布置 10 臺，最終滲透率 10% 的話,，就是 10 萬臺;
2)桌面派的單個布置成本更低(一臺 100 左右,，對比大機柜的一臺 10000 左右)，更容易形成規(guī)模;

3)桌面的充電線能主動激發(fā)人的充電需求,，而不是被動的被尋找的使用場景,，轉(zhuǎn)化率更高、使用頻次也更高;
4)可供廣告展現(xiàn)的數(shù)量更多,，要比大機柜多一個甚至幾個數(shù)量級,，對廣告主更有吸引力;
5)作為餐飲桌面上的餐牌有可能直接切入點餐系統(tǒng)、會員系統(tǒng)等,。

(三)一條底線
幾乎所有的投資機構(gòu),，都提到了一條投資的底線，就是這一定是個回本周期快,、且賺錢的事情,。目前不論哪派，據(jù)說幾乎都可以在一到六個月之內(nèi)回本,，且現(xiàn)金流都是正的,。

的確是個好生意，這就是投資這類業(yè)態(tài)的那條底線,。

風行萬里

(四)渠道為王
據(jù)說,，早年某個自動販賣機業(yè)態(tài)的公司進駐天津的時候，機場一個機位要 2000 元/月,，后來因為越來越多的類似產(chǎn)品要進駐,，同樣位置的價格漲到了 5000元 、8000 元甚至更多,。

這一方面說明了惡性競爭的惡果,，另一方面說明了渠道才是最重要也是最賺錢的。
誰能以更快的速度談下來更多的渠道,，誰就能發(fā)展得更快,。

所以，其實要我說,，早年電商起來,，最該投的就是各種快遞;后來 O2O 起來，最該投的就是各種物流(從達達到閃送到各種同城物流等等),，而現(xiàn)在如果哪家創(chuàng)業(yè)公司能夠整合線下渠道,，那我首先自己就想出錢投資了,。

(五)多家共存
充電寶這個事情，尤其是桌面派,，像前文中提到的,，從目前來看其實就是個基礎設施提供方，這就代表了其沒有互聯(lián)網(wǎng)慣有的特性,。

沒有技術(shù)壁壘,、沒有品牌優(yōu)勢、沒有網(wǎng)絡效應,、罕有規(guī)模效應,，最終的結(jié)果就是無法壟斷，多家共存,。

如果一個桌面終端的成本是 100 元(實際甚至更低),，那么任何一家融資達到千萬規(guī)模的公司，都能夠鋪出去 10 萬臺,，都很可能做到日單上萬這個門檻,。

所以，除非是要大打補貼和渠道戰(zhàn)爭,，把市場搞渾,，弄到兩敗俱傷，不然最后很可能是有多家各安一隅的局面,。

哪怕真的發(fā)生渠道戰(zhàn)爭,，畢竟這個市場夠大，全國可鋪的點數(shù)以百萬計,。所以，這個市場和單車市場不同,，最終可能真的是相對分散的幾家,。

想必這也是險峰敢于布局小寶充電，Vertex 和梅花敢于布局河馬充電的原因,。只要能從第二梯隊跑出來,，未來也仍然有機會。

(六)新的分眾
線上流量越來越貴,，這是個不爭的事實,。越來越多的資本和創(chuàng)業(yè)者開始把目光聚焦在線下流量上。
共享單車是一種,，充電寶是另一種,，這些都是低成本的獲取線下流量的方式。

無論任何一家充電寶鋪設到足夠多量以后,，都很可能成為新時代的分眾,，所以這個模式下,，我一直關心著另外四家公司的應對，這四家公司分別是：
分眾,、美團,、友寶和二維火。

尤其對于二維火來說,，我覺得這簡直就是飛來橫禍了,。但反正，從美團開始嘗試打車業(yè)務以來,，我就更敬畏互聯(lián)網(wǎng)和更心疼“程維” 了,。

最后，我想再說一點就是：
如果把任何一次互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展分成三個階段,，會分別是建構(gòu),，應用，及運營,。

建構(gòu)的是 infrastructure,，是技術(shù)的活;尋找應用場景，是產(chǎn)品的活;各種運營,，自然是運營的活,。

我最早入行互聯(lián)網(wǎng)是看了一本書，叫「人人都是產(chǎn)品經(jīng)理」,。這本書是 2010 年出版的,，但沒想到過去了七年，好像這個概念已經(jīng)不流行了,。

我最近聽到越來越多的投資人開始要孵化項目,，就是因為創(chuàng)造性的東西少了，而通過資本和運營推動的項目多了,。

這是一個有意思的趨勢,。這也代表，充電寶類的這種項目,，只是一個時代的分水嶺,，未來我們可能會看到更多。（42章經(jīng)）