【重磅】央行年內第二次全面降準,！

云逸silence

中國人民銀行１９日宣布，自２０日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率１個百分點,。在此基礎上，對農信社,、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率１個百分點，對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率２個百分點,。

存款準備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款,，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率（deposit-reserveratio）,。

　　存款準備金的比例通常是由中央銀行決定的,，被稱為存款準備金率,。超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行,、超出存款準備金的部分，主要用于支付清算,、頭寸調撥或作為資產運用的備用資金,。

今年以來降準降息盤點

2015年央行首次降準:全面+定向2015年2月4日

2015年央行首次降息:對稱降息2015年2月28日

2014年央行降存貸款基準利率:不對稱2014年11月21日

1、降準對樓市的影響

【一】降準之后,，增加了二套房貸降首付落地的可行性,，改善型需求后續(xù)持續(xù)釋放得到保障。

【二】一線城市及部分二線城市房價勢必會漲,。

【三】兩次降息兩次降準之下,，樓市“分化”特征將更加明顯。

【四】房企要把控好兩次降準降息之后的跑量去庫存的“窗口期”,。

【五】購房者要把控好降準降息等“救市”政策短期紅利帶來的購房“窗口期”,。

2、降準對股市的影響

業(yè)內人士表示,，降準屬股市重大利好,但考慮到2008年以來歷次降準后上證均高開低走甚至大跌,，投資者需提防重復上演追高套牢的悲劇。例如今年2月4日央行公布降準消息后,，第二天滬深股市反而雙雙收跌,。

股市三大板塊受益明顯：

【一】資金敏感型品種。無論是銀行還是地產,，都屬于資金敏感型品種,，信貸投放的規(guī)模，資金實際價格，也都是影響這兩個行業(yè)的核心因素,。對于銀行而言,，降準最大的利好在于可貸規(guī)模比例。相同的還有地產行業(yè),，雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益,。而債券是保險公司的主要投資標的,，其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。

【二】大宗商品類,。大宗商品,，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅動,，一個是實體經(jīng)濟的需求端,，另一個則是對于流動性的預期。有色金屬很難趨勢性走強,，但降準預期的出現(xiàn)會使有色板塊,，尤其是背靠新興產業(yè)的稀有金屬的脈沖性機會增加，有色板塊的波段投機頻率會有所增加,。

【三】高分紅的新藍籌,。降準雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動性的好轉,，銀行間市場的資金價格有望出現(xiàn)一定程度回落,。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下,，藍籌股,，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股,，其持有價值將有所突出,。目前正是年報陸續(xù)披露階段,，對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言,，正是一個長期價值凸顯的時候,。

3,、降低銀行理財收益率

降準對銀行理財?shù)目膳渲觅Y產會產生重要影響,，會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降,。從過去兩次降準的經(jīng)驗看,，在降準啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右,。而如果未來降準持續(xù)展開,，預計15年銀行理財收益率降幅也有望達到1%,。

4,、增加債券需求 債券利率將下行

降準對銀行理財?shù)馁Y產配置有著重要影響,。在當前經(jīng)濟低迷的情況下,，降準后商業(yè)銀行自營賬戶增加的6000億資金未必會放貸款,，但肯定會去買債券,，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財?shù)馁Y產配置35%以內是非標資產,，而65%以上是標準化資產,，其中債券類資產的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的,，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降,。

5,、P2P理財收益長期將走低

當前,，P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)囊环N重要形式,，已經(jīng)開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準,，會不會對P2P產生影響呢,？部分業(yè)內人士認為，降準對開展個人信貸業(yè)務的P2P行業(yè)基本沒有影響,。雖然降準帶來的流動性增加,，以及傳導出的貨幣總量增加，或將降低社會整體融資成本,，也將對網(wǎng)貸平臺收益率產生影響,，但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況。整體來看,，雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內不會明顯下跌,，但長期預計仍將走低。

政策鏈接

中國人民銀行決定,，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

在此基礎上,，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力,，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度,，自4月20日起對農信社,、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平,；

對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點,；

對符合審慎經(jīng)營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

康和新城客服部

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