資本瘋狂涌向共享充電寶的邏輯與底線

風(fēng)行萬里

聽說小電估值 10 億了。
雖然我是第一個公開「鼓吹」充電寶這個事情的,，但也沒想到市場真的就這么起來了,。

在過去的幾周里，42章經(jīng)和數(shù)十個投資人或從業(yè)者討論了關(guān)于充電寶及其他類似業(yè)態(tài)的產(chǎn)品,。這些人包括：來電創(chuàng)始人,，參與了來電本輪投資的紅點(diǎn)中國周韜略，剛投了小電的元璟資本陳洪亮,，投資了河馬充電的 Vertex 趙楠,，剛拿到了險(xiǎn)峰投資的小寶充電創(chuàng)始人韓迪，看了很多家卻還未出手的 XVC 胡博予等等,。

聊到最后,，發(fā)現(xiàn)這個事情其實(shí)說簡單也簡單�,？偨Y(jié)起來就是 24 字投資法則：
三種業(yè)態(tài),、兩種邏輯、一條底線,、渠道為王,、多家共存、新的分眾,。

(一)三種業(yè)態(tài)
1)以小電為首的桌面派
2)以街電為首的小機(jī)柜派
3)以來電為首的大機(jī)柜派

現(xiàn)在市面上數(shù)十家充電寶公司,，都逃不過這三派。

其中,，小機(jī)柜派比較勢弱,，因?yàn)樾�機(jī)柜從場景來看會直接被桌面派侵蝕，從機(jī)型來看會直接被大機(jī)柜派侵蝕,，本身的業(yè)務(wù)邏輯比較中庸,，且腹背受敵,。
而桌面派在資本市場中最強(qiáng)勢，口碑較好;大機(jī)柜派則次之,。究其根本是因?yàn)槲覀円�說的第二點(diǎn),，兩種邏輯。

(二)兩種邏輯
投資大機(jī)柜派的邏輯是：
1)大型場景有壁壘,，可以簽約獨(dú)家渠道協(xié)議;
2)大機(jī)柜有技術(shù)壁壘和各種專利;
3)大機(jī)柜在大流量下的單點(diǎn)是效率最高的;
4)大機(jī)柜的屏幕想象空間更大;
5)最后一點(diǎn)也是最重要的一點(diǎn),，大機(jī)柜是可移動的共享充電寶場景，隨之而來是押金/信用體系和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),。這是和共享單車類似的故事和場景,。

相應(yīng)的桌面派充電寶其實(shí)根本不是租賃或共享了，而是基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商了,。

投資桌面派的邏輯是：
1)桌面的可布置數(shù)量更大,，天花板更高。假設(shè)北京 10 萬家餐飲商鋪,，每家布置 10 臺,，最終滲透率 10% 的話，就是 10 萬臺;
2)桌面派的單個布置成本更低(一臺 100 左右,，對比大機(jī)柜的一臺 10000 左右),，更容易形成規(guī)模;

3)桌面的充電線能主動激發(fā)人的充電需求，而不是被動的被尋找的使用場景,，轉(zhuǎn)化率更高,、使用頻次也更高;
4)可供廣告展現(xiàn)的數(shù)量更多，要比大機(jī)柜多一個甚至幾個數(shù)量級,，對廣告主更有吸引力;
5)作為餐飲桌面上的餐牌有可能直接切入點(diǎn)餐系統(tǒng),、會員系統(tǒng)等。

(三)一條底線
幾乎所有的投資機(jī)構(gòu),，都提到了一條投資的底線,，就是這一定是個回本周期快、且賺錢的事情,。目前不論哪派,，據(jù)說幾乎都可以在一到六個月之內(nèi)回本，且現(xiàn)金流都是正的,。

的確是個好生意,，這就是投資這類業(yè)態(tài)的那條底線。

風(fēng)行萬里

(四)渠道為王
據(jù)說,，早年某個自動販賣機(jī)業(yè)態(tài)的公司進(jìn)駐天津的時候，機(jī)場一個機(jī)位要 2000 元/月,，后來因?yàn)樵絹碓蕉嗟念愃飘a(chǎn)品要進(jìn)駐,，同樣位置的價格漲到了 5000元 ,、8000 元甚至更多。

這一方面說明了惡性競爭的惡果,，另一方面說明了渠道才是最重要也是最賺錢的,。
誰能以更快的速度談下來更多的渠道，誰就能發(fā)展得更快,。

所以,，其實(shí)要我說，早年電商起來,，最該投的就是各種快遞;后來 O2O 起來,，最該投的就是各種物流(從達(dá)達(dá)到閃送到各種同城物流等等)，而現(xiàn)在如果哪家創(chuàng)業(yè)公司能夠整合線下渠道,，那我首先自己就想出錢投資了,。

(五)多家共存
充電寶這個事情，尤其是桌面派,，像前文中提到的,，從目前來看其實(shí)就是個基礎(chǔ)設(shè)施提供方，這就代表了其沒有互聯(lián)網(wǎng)慣有的特性,。

沒有技術(shù)壁壘,、沒有品牌優(yōu)勢、沒有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),、罕有規(guī)模效應(yīng),，最終的結(jié)果就是無法壟斷，多家共存,。

如果一個桌面終端的成本是 100 元(實(shí)際甚至更低),，那么任何一家融資達(dá)到千萬規(guī)模的公司，都能夠鋪出去 10 萬臺,，都很可能做到日單上萬這個門檻,。

所以，除非是要大打補(bǔ)貼和渠道戰(zhàn)爭,，把市場搞渾,，弄到兩敗俱傷，不然最后很可能是有多家各安一隅的局面,。

哪怕真的發(fā)生渠道戰(zhàn)爭,，畢竟這個市場夠大，全國可鋪的點(diǎn)數(shù)以百萬計(jì),。所以,，這個市場和單車市場不同，最終可能真的是相對分散的幾家。

想必這也是險(xiǎn)峰敢于布局小寶充電,，Vertex 和梅花敢于布局河馬充電的原因,。只要能從第二梯隊(duì)跑出來，未來也仍然有機(jī)會,。

(六)新的分眾
線上流量越來越貴,，這是個不爭的事實(shí)。越來越多的資本和創(chuàng)業(yè)者開始把目光聚焦在線下流量上,。
共享單車是一種,，充電寶是另一種，這些都是低成本的獲取線下流量的方式,。

無論任何一家充電寶鋪設(shè)到足夠多量以后,，都很可能成為新時代的分眾，所以這個模式下,，我一直關(guān)心著另外四家公司的應(yīng)對,，這四家公司分別是：
分眾、美團(tuán),、友寶和二維火,。

尤其對于二維火來說，我覺得這簡直就是飛來橫禍了,。但反正,，從美團(tuán)開始嘗試打車業(yè)務(wù)以來，我就更敬畏互聯(lián)網(wǎng)和更心疼“程維” 了,。

最后,，我想再說一點(diǎn)就是：
如果把任何一次互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展分成三個階段，會分別是建構(gòu),，應(yīng)用,，及運(yùn)營。

建構(gòu)的是 infrastructure,，是技術(shù)的活;尋找應(yīng)用場景,，是產(chǎn)品的活;各種運(yùn)營，自然是運(yùn)營的活,。

我最早入行互聯(lián)網(wǎng)是看了一本書,，叫「人人都是產(chǎn)品經(jīng)理」。這本書是 2010 年出版的,，但沒想到過去了七年,，好像這個概念已經(jīng)不流行了。

我最近聽到越來越多的投資人開始要孵化項(xiàng)目,，就是因?yàn)閯?chuàng)造性的東西少了,，而通過資本和運(yùn)營推動的項(xiàng)目多了,。

這是一個有意思的趨勢。這也代表,，充電寶類的這種項(xiàng)目,，只是一個時代的分水嶺,，未來我們可能會看到更多,。（42章經(jīng)）