【重磅】央行年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn),！

云逸silence

中國人民銀行１９日宣布，自２０日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn),。在此基礎(chǔ)上,，對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn),，對(duì)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率２個(gè)百分點(diǎn),。

存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款,，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率（deposit-reserveratio）,。

　　存款準(zhǔn)備金的比例通常是由中央銀行決定的，被稱為存款準(zhǔn)備金率,。超額存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行,、超出存款準(zhǔn)備金的部分,，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金,。

今年以來降準(zhǔn)降息盤點(diǎn)

2015年央行首次降準(zhǔn):全面+定向2015年2月4日

2015年央行首次降息:對(duì)稱降息2015年2月28日

2014年央行降存貸款基準(zhǔn)利率:不對(duì)稱2014年11月21日

1,、降準(zhǔn)對(duì)樓市的影響

【一】降準(zhǔn)之后，增加了二套房貸降首付落地的可行性,，改善型需求后續(xù)持續(xù)釋放得到保障,。

【二】一線城市及部分二線城市房價(jià)勢(shì)必會(huì)漲。

【三】兩次降息兩次降準(zhǔn)之下,，樓市“分化”特征將更加明顯,。

【四】房企要把控好兩次降準(zhǔn)降息之后的跑量去庫存的“窗口期”。

【五】購房者要把控好降準(zhǔn)降息等“救市”政策短期紅利帶來的購房“窗口期”,。

2,、降準(zhǔn)對(duì)股市的影響

業(yè)內(nèi)人士表示，降準(zhǔn)屬股市重大利好,但考慮到2008年以來歷次降準(zhǔn)后上證均高開低走甚至大跌,，投資者需提防重復(fù)上演追高套牢的悲劇,。例如今年2月4日央行公布降準(zhǔn)消息后，第二天滬深股市反而雙雙收跌,。

股市三大板塊受益明顯：

【一】資金敏感型品種,。無論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種,，信貸投放的規(guī)模,，資金實(shí)際價(jià)格，也都是影響這兩個(gè)行業(yè)的核心因素,。對(duì)于銀行而言,，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例。相同的還有地產(chǎn)行業(yè),，雖然這種影響同樣有限,。作為利息敏感品種的保險(xiǎn)股也會(huì)小幅受益。而債券是保險(xiǎn)公司的主要投資標(biāo)的,，其價(jià)格上揚(yáng)也有望對(duì)沖交強(qiáng)險(xiǎn)放開的利空,。

【二】大宗商品類。大宗商品,，尤其是有色金屬,，主要受兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求端,，另一個(gè)則是對(duì)于流動(dòng)性的預(yù)期,。有色金屬很難趨勢(shì)性走強(qiáng)，但降準(zhǔn)預(yù)期的出現(xiàn)會(huì)使有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機(jī)會(huì)增加,，有色板塊的波段投機(jī)頻率會(huì)有所增加,。

【三】高分紅的新藍(lán)籌。降準(zhǔn)雖然不等同于降息,，但隨著銀行間流動(dòng)性的好轉(zhuǎn),，銀行間市場的資金價(jià)格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價(jià)格的回落也會(huì)是民間借貸等資金信貸的投資回報(bào)率回落,。相比之下,，藍(lán)籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股,，其持有價(jià)值將有所突出,。目前正是年報(bào)陸續(xù)披露階段，對(duì)于高分紅,、低市盈率的藍(lán)籌股而言,，正是一個(gè)長期價(jià)值凸顯的時(shí)候。

3,、降低銀行理財(cái)收益率

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生重要影響,，會(huì)導(dǎo)致理財(cái)可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過來會(huì)倒逼銀行理財(cái)收益率的下降,。從過去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)看,，在降準(zhǔn)啟動(dòng)3個(gè)月之后的銀行理財(cái)收益率會(huì)出現(xiàn)顯著下降,，1年平均降幅在1%左右,。而如果未來降準(zhǔn)持續(xù)展開，預(yù)計(jì)15年銀行理財(cái)收益率降幅也有望達(dá)到1%,。

4,、增加債券需求 債券利率將下行

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下,，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營賬戶增加的6000億資金未必會(huì)放貸款,，但肯定會(huì)去買債券，債券利率必然會(huì)大幅下降,。目前銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn),，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右,。而市場上的債券供給是有限的,，因而銀行理財(cái)可以買到的債券和利率都會(huì)下降。

5,、P2P理財(cái)收益長期將走低

當(dāng)前,，P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊环N重要形式，已經(jīng)開始走進(jìn)了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準(zhǔn),，會(huì)不會(huì)對(duì)P2P產(chǎn)生影響呢,？部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降準(zhǔn)對(duì)開展個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的P2P行業(yè)基本沒有影響,。雖然降準(zhǔn)帶來的流動(dòng)性增加,，以及傳導(dǎo)出的貨幣總量增加，或?qū)⒔档蜕鐣?huì)整體融資成本,，也將對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)收益率產(chǎn)生影響,，但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況。整體來看,，雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內(nèi)不會(huì)明顯下跌,，但長期預(yù)計(jì)仍將走低。

政策鏈接

中國人民銀行決定,，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),。

在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力,，加大對(duì)小微企業(yè),、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自4月20日起對(duì)農(nóng)信社,、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；

對(duì)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn),；

對(duì)符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率,。

康和新城客服部

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