95%的美國風(fēng)投公司不賺錢,，VC遠(yuǎn)沒有它看起來那么光鮮

風(fēng)行萬里

風(fēng)險(xiǎn)投資表面光鮮,，但事實(shí)卻很殘酷。美國資深投資人 Gil Ben-Artzy 表示,， 95% 的風(fēng)投機(jī)構(gòu)年化收益率低于 12%,，這些風(fēng)投都在虧錢。為什么說年化收益不到12%就是虧錢,，這首先得理解風(fēng)投的運(yùn)作原理,，首先普及一下風(fēng)投行業(yè)常識性的知識。

1. 合格的風(fēng)投至少保證年化12%的收益率
風(fēng)投（VC）的錢不是自己的,，而是來自有限合伙人（LP）,，他們的資金數(shù)額龐大，要是放在銀行,，簡直就是眼睜睜看著資產(chǎn)縮水,。為了保值，他們可以選擇風(fēng)險(xiǎn)低一點(diǎn)的投資理財(cái)渠道如債券和固定資產(chǎn)投資,，年化利率 7%-8%,，也可以最求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，比如投資創(chuàng)業(yè)公司,，年化收益至少 12%,，否則收益和風(fēng)險(xiǎn)就不夠匹配。

2. 合格的風(fēng)投要在十年內(nèi)讓資金翻三倍

這個(gè)很好理解,，如果風(fēng)投管理的資金一年可以賺 12% 的收益,，本金 1 萬元一年之后 1.12 萬元，兩年后 1.12 萬元*1.12%,，十年后就是 3.1 萬元,。

3. 風(fēng)投 80% 的回報(bào)來自 20% 的創(chuàng)業(yè)公司
創(chuàng)業(yè)殘酷，絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司終將倒下,，倒閉的創(chuàng)業(yè)公司,，投進(jìn)去的錢血本無歸。在 10 個(gè)目標(biāo)投資公司中,，一般只有 2 個(gè)會呈現(xiàn)爆發(fā)性增長,，最終成功實(shí)現(xiàn) IPO 或被其他公司并購,，風(fēng)投就靠這 2 個(gè)公司賺錢，補(bǔ)貼另外 8 個(gè)虧本的公司,，盈余就是純收益,。

現(xiàn)在，假如風(fēng)投有 1 億美元資金,，分別投資 10 家創(chuàng)業(yè)公司,，每家投資 1000 萬美元，按照年化 12% 的合格線,，10 年后,，這家風(fēng)投需要收回 3 億美元資金。所以,，真實(shí)情況是怎樣的,？


普遍的情況是，5 家公司倒閉,，投進(jìn)去的 1000 萬美元化為烏有,，3 家公司按部就班，十年前 1000 萬美元,，十年后 1600 萬美元,。一家公司小賺，1000 萬美元進(jìn)入,，5000 萬美元退出,，最后一家公司是獨(dú)角獸，股權(quán)價(jià)值 2.5 億美元,。

成功的風(fēng)投公司基本都是這樣的回報(bào)結(jié)構(gòu),，風(fēng)投命運(yùn)的關(guān)鍵就是看能不能壓中獨(dú)角獸公司，不巧的是,，只有 5% 的風(fēng)投,，運(yùn)氣足夠好壓中獨(dú)角獸以保證自己的平均年化收益，95% 的風(fēng)投沒那么走運(yùn),，平均年收益率在 12% 以下,。

據(jù)Money Talks數(shù)據(jù)，10%的風(fēng)投,，資產(chǎn)十年回報(bào)2到3倍,，35%的風(fēng)投公司資產(chǎn)回報(bào)在1到2倍，大概有50%的風(fēng)投公司十年后資產(chǎn)比十年前還少,，真可謂虧血本,。

作者：IMYG
文章來源：TECH2IPO/創(chuàng)見