95%的美國風(fēng)投公司不賺錢，VC遠沒有它看起來那么光鮮

風(fēng)行萬里

風(fēng)險投資表面光鮮,，但事實卻很殘酷,。美國資深投資人 Gil Ben-Artzy 表示， 95% 的風(fēng)投機構(gòu)年化收益率低于 12%,，這些風(fēng)投都在虧錢,。為什么說年化收益不到12%就是虧錢,，這首先得理解風(fēng)投的運作原理，首先普及一下風(fēng)投行業(yè)常識性的知識,。

1. 合格的風(fēng)投至少保證年化12%的收益率
風(fēng)投（VC）的錢不是自己的,，而是來自有限合伙人（LP），他們的資金數(shù)額龐大,，要是放在銀行,，簡直就是眼睜睜看著資產(chǎn)縮水。為了保值,，他們可以選擇風(fēng)險低一點的投資理財渠道如債券和固定資產(chǎn)投資,，年化利率 7%-8%，也可以最求高風(fēng)險高回報,，比如投資創(chuàng)業(yè)公司，年化收益至少 12%,，否則收益和風(fēng)險就不夠匹配,。

2. 合格的風(fēng)投要在十年內(nèi)讓資金翻三倍

這個很好理解，如果風(fēng)投管理的資金一年可以賺 12% 的收益,，本金 1 萬元一年之后 1.12 萬元,，兩年后 1.12 萬元*1.12%，十年后就是 3.1 萬元,。

3. 風(fēng)投 80% 的回報來自 20% 的創(chuàng)業(yè)公司
創(chuàng)業(yè)殘酷,，絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司終將倒下，倒閉的創(chuàng)業(yè)公司,，投進去的錢血本無歸,。在 10 個目標投資公司中，一般只有 2 個會呈現(xiàn)爆發(fā)性增長,，最終成功實現(xiàn) IPO 或被其他公司并購,，風(fēng)投就靠這 2 個公司賺錢，補貼另外 8 個虧本的公司,，盈余就是純收益,。

現(xiàn)在，假如風(fēng)投有 1 億美元資金,，分別投資 10 家創(chuàng)業(yè)公司,，每家投資 1000 萬美元，按照年化 12% 的合格線,，10 年后,，這家風(fēng)投需要收回 3 億美元資金。所以,，真實情況是怎樣的,？


普遍的情況是,，5 家公司倒閉，投進去的 1000 萬美元化為烏有,，3 家公司按部就班,，十年前 1000 萬美元，十年后 1600 萬美元,。一家公司小賺,，1000 萬美元進入，5000 萬美元退出,，最后一家公司是獨角獸,，股權(quán)價值 2.5 億美元。

成功的風(fēng)投公司基本都是這樣的回報結(jié)構(gòu),，風(fēng)投命運的關(guān)鍵就是看能不能壓中獨角獸公司,，不巧的是，只有 5% 的風(fēng)投,，運氣足夠好壓中獨角獸以保證自己的平均年化收益,，95% 的風(fēng)投沒那么走運，平均年收益率在 12% 以下,。

據(jù)Money Talks數(shù)據(jù),，10%的風(fēng)投，資產(chǎn)十年回報2到3倍,，35%的風(fēng)投公司資產(chǎn)回報在1到2倍,，大概有50%的風(fēng)投公司十年后資產(chǎn)比十年前還少，真可謂虧血本,。

作者：IMYG
文章來源：TECH2IPO/創(chuàng)見