【重磅】央行年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)！

云逸silence

中國(guó)人民銀行１９日宣布,，自２０日起下調(diào)各類(lèi)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn),。在此基礎(chǔ)上，對(duì)農(nóng)信社,、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn),，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率２個(gè)百分點(diǎn)。

存款準(zhǔn)備金,，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款,，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率（deposit-reserveratio）。

　　存款準(zhǔn)備金的比例通常是由中央銀行決定的,，被稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金率,。超額存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行、超出存款準(zhǔn)備金的部分,，主要用于支付清算,、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金。

今年以來(lái)降準(zhǔn)降息盤(pán)點(diǎn)

2015年央行首次降準(zhǔn):全面+定向2015年2月4日

2015年央行首次降息:對(duì)稱(chēng)降息2015年2月28日

2014年央行降存貸款基準(zhǔn)利率:不對(duì)稱(chēng)2014年11月21日

1,、降準(zhǔn)對(duì)樓市的影響

【一】降準(zhǔn)之后,，增加了二套房貸降首付落地的可行性，改善型需求后續(xù)持續(xù)釋放得到保障,。

【二】一線(xiàn)城市及部分二線(xiàn)城市房?jī)r(jià)勢(shì)必會(huì)漲,。

【三】?jī)纱谓迪�兩次降�?zhǔn)之下，樓市“分化”特征將更加明顯,。

【四】房企要把控好兩次降準(zhǔn)降息之后的跑量去庫(kù)存的“窗口期”,。

【五】購(gòu)房者要把控好降準(zhǔn)降息等“救市”政策短期紅利帶來(lái)的購(gòu)房“窗口期”。

2,、降準(zhǔn)對(duì)股市的影響

業(yè)內(nèi)人士表示,，降準(zhǔn)屬股市重大利好,但考慮到2008年以來(lái)歷次降準(zhǔn)后上證均高開(kāi)低走甚至大跌，投資者需提防重復(fù)上演追高套牢的悲劇,。例如今年2月4日央行公布降準(zhǔn)消息后,，第二天滬深股市反而雙雙收跌。

股市三大板塊受益明顯：

【一】資金敏感型品種,。無(wú)論是銀行還是地產(chǎn),，都屬于資金敏感型品種，信貸投放的規(guī)模,，資金實(shí)際價(jià)格,，也都是影響這兩個(gè)行業(yè)的核心因素。對(duì)于銀行而言,，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例,。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)，雖然這種影響同樣有限,。作為利息敏感品種的保險(xiǎn)股也會(huì)小幅受益,。而債券是保險(xiǎn)公司的主要投資標(biāo)的,，其價(jià)格上揚(yáng)也有望對(duì)沖交強(qiáng)險(xiǎn)放開(kāi)的利空。

【二】大宗商品類(lèi),。大宗商品,，尤其是有色金屬，主要受兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng),，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求端,，另一個(gè)則是對(duì)于流動(dòng)性的預(yù)期。有色金屬很難趨勢(shì)性走強(qiáng),，但降準(zhǔn)預(yù)期的出現(xiàn)會(huì)使有色板塊,，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機(jī)會(huì)增加，有色板塊的波段投機(jī)頻率會(huì)有所增加,。

【三】高分紅的新藍(lán)籌,。降準(zhǔn)雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動(dòng)性的好轉(zhuǎn),，銀行間市場(chǎng)的資金價(jià)格有望出現(xiàn)一定程度回落,。資金價(jià)格的回落也會(huì)是民間借貸等資金信貸的投資回報(bào)率回落。相比之下,，藍(lán)籌股,，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股，其持有價(jià)值將有所突出,。目前正是年報(bào)陸續(xù)披露階段,，對(duì)于高分紅、低市盈率的藍(lán)籌股而言,，正是一個(gè)長(zhǎng)期價(jià)值凸顯的時(shí)候,。

3、降低銀行理財(cái)收益率

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生重要影響,，會(huì)導(dǎo)致理財(cái)可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降,，反過(guò)來(lái)會(huì)倒逼銀行理財(cái)收益率的下降。從過(guò)去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)看,，在降準(zhǔn)啟動(dòng)3個(gè)月之后的銀行理財(cái)收益率會(huì)出現(xiàn)顯著下降,，1年平均降幅在1%左右。而如果未來(lái)降準(zhǔn)持續(xù)展開(kāi),，預(yù)計(jì)15年銀行理財(cái)收益率降幅也有望達(dá)到1%,。

4、增加債券需求 債券利率將下行

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響,。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下,，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營(yíng)賬戶(hù)增加的6000億資金未必會(huì)放貸款，但肯定會(huì)去買(mǎi)債券,，債券利率必然會(huì)大幅下降,。目前銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以?xún)?nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn),，其中債券類(lèi)資產(chǎn)的占比在60%左右,。而市場(chǎng)上的債券供給是有限的，因而銀行理財(cái)可以買(mǎi)到的債券和利率都會(huì)下降,。

5,、P2P理財(cái)收益長(zhǎng)期將走低

當(dāng)前，P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊环N重要形式,，已經(jīng)開(kāi)始走進(jìn)了百姓的“錢(qián)袋子”,。而此次央行降準(zhǔn)，會(huì)不會(huì)對(duì)P2P產(chǎn)生影響呢,？部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，降準(zhǔn)對(duì)開(kāi)展個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的P2P行業(yè)基本沒(méi)有影響。雖然降準(zhǔn)帶來(lái)的流動(dòng)性增加,，以及傳導(dǎo)出的貨幣總量增加,，或?qū)⒔档蜕鐣?huì)整體融資成本，也將對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)收益率產(chǎn)生影響,，但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況,。整體來(lái)看，雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內(nèi)不會(huì)明顯下跌,，但長(zhǎng)期預(yù)計(jì)仍將走低,。

政策鏈接

中國(guó)人民銀行決定，自2015年4月20日起下調(diào)各類(lèi)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),。

在此基礎(chǔ)上,，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè),、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度,，自4月20日起對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平,；

對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)；

對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類(lèi)機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率,。

康和新城客服部

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